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自中国股市建立以来,仅14家公司退市,为什么公司退市率低?
中国股市自1990年12月,深交所和上交所的成立,让中国正式迈入证券化市场。当时的中国社会百废待兴,想要在短时间内发展商品经济,就必须借助资本运作,那么股市的建设就迫在眉睫。
其实,中国股市最开始就是为困难国企准备的,但长时间的发展,让很多机制问题没有得到解决。股市打造后,1994年公司法才出台,1999年证券法才出台,因此这漫长的十年股市中,是没有股东保护机制的。
如果公司业绩好,那么就跟着有赚钱,如果公司业绩差,那么就跟着赔钱。当时的股市也相当干净,不存在很多技术炒股,股市本来的道理就是,跟企业一起挣钱,一起承担损失。
但是没有股市保护机制,就会出现很多公司钻空子,还有出现大量僵尸企业。为了给上市公司起到警示和惩罚作用,2012年股市推出了退市制度,并且在2014年明确了主动退市和强制退市的体系制度。这样才能保证股市的生态安全和企业生产合法化。
那么到目前为止,中国股市有多少家退市公司呢?2001年到2018年之间,退市的公司共有14家,退市率为0.38%。而纽交所的退市率达到6%,纳斯达克达到9%,东京交易所达到10%。
为什么A股退市难?这都是源于父爱式的监管,一方面监管部门为保护中小投资者,不敢轻易决定退市。另一方面,上市后的巨大利益和借壳属性,其中关系到税收、就业、社会关系等,使得公司股东和政府都强力地保护上市公司。
目前的股市面对业绩较差的公司,也是实行停牌机制,就算是公司破产,也有破产重整机制,这就让很多公司想尽一切办法上市。上市后也不管公司业绩,反正“野火烧不尽,春风吹又生”。
这十多年间的14家退市公司,有着很多悲喜交加的情怀在里面。一般业绩持续两年亏损的,股票会被打上“ST”标记,意义为特别警告处理,持续亏损三年的,会被打上“*ST”标记,意义为退市风险警告。如果连续亏损三年以上的公司,一般都会给予停牌处理,等到公司业绩实现扭亏时,再作复牌处理,这就给上市公司留下很多退路。
但是这种处理办法,对股民是较为不利的。虽说业绩差的公司被打上了风险标记,但是还有很多股民抱着触底反弹的心态看好这些股票。一旦公司停牌,短则几个月,长则一两年,股民的股本将会被持续套在股票里,如果公司直接被执行退市,那么股本将全部亏完。好在股市的退市率低,还没很大可能全部亏完,但是钱跟着停牌公司长期套在里面,也是比较难受的,相当于少了一笔使用资金。
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