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股市上涨一波三折 唯有上市公司业绩不会辜负
6月25日,A股三大股指开盘后持续下探,午后出现小幅反弹,全天震荡收跌,形成了一根长长的下影线。
日内的大幅波动令不少投资者苦恼不堪,盘中的巨大跌幅让不少人割肉出局,然而尾盘的回升又似乎重新看到了希望。那么,刚刚启动的上涨行情结束了吗?
对此,有基金人士认为,市场估值合理已出现转好迹象,后市或将继续震荡向上。
事实上,短期走势的随机性较大,没有人可以准确预测后市涨跌。归根结底,企业能赚钱,才能给投资者带来回报,其他一切都是浮云。
昨日中国基金业协会(以下简称中基协)发布了5月公募基金市场数据,在市场震荡之际,5月份股票基金、混合基金份额逆市出现百亿份增长,引起市场关注。
据基金业协会统计,截至5月31日,股票型基金和混合型基金份额分别为8050.06亿份、13771.07亿份。而4月30日,这两大数据还仅仅为7671.4亿份、13567.12亿份,显然5月这两类基金份额分别增长378.66亿份、203.95亿份,增幅分别达到4.95%、1.5%。
不过,因为5月份A股市场呈现下跌走势,上证指数和深证成指分别下跌了5.84%、7.77%,因此虽然股票基金和混合基金份额出现上涨,但是5月份规模分别下滑了185.11亿元、362.41亿元。
值得一提的是,虽然股票基金规模出现下滑,但是5月底总规模仍在“万亿”之上。5月31日股票基金总规模达到10127.14亿元,较去年年底规模涨幅超过20%。从今年情况看,受益于一季度股市大涨,此前连续4个月股票基金规模上涨行情,大量资金流入将股基规模推上万亿大关,4月底正式达1.03万亿。
据一位业内人士表示,今年股票基金规模上涨、份额增长更多可能来自于指数型基金份额增长。因为今年市场转暖,不少投资者布局ETF等指数基金产品,同时今年ETF发行较为火爆,不少基金规模较大。而一季度一些绩优基金经理管理的品种也吸引了不少投资者布局,出现了多只爆款基金。此外,投资者的投资行为也更为成熟,在市场震荡时也更有抄底意愿。
值得一提的是,封闭式基金在5月份规模出现上涨,从4月底的9926.63亿元增加到5月底的“破万亿”,达到10380.53亿元,增加了454.04亿元,增幅达到4.81%。(中国基金报)
国寿安保基金表示,上周市场整体仍然强于预期,触发因素有三:外部利空仍有继续改善的迹象;人民币汇率出现了非常显著的企稳迹象;资本市场政策层面也出现了非常积极的变化,尤其是对外开放加码和并购重组政策调整征求意见。
国寿安保基金认为,随着国内经济企稳信号的显现(主要来自于专项债制度的改革)和资本市场政策的趋好,市场迎来了比较显著的反弹,在资金流上也有比较显著的同步变化,外资流入快速加速,国内的高频的交易量、两融等数据也有积极信号。与此同时,宏观经济的不确定性和一些潜在压力还有待释放,7月开启的中报期还需要确认业绩增长的情况,从二季度经济走势上看这一点仍有一些压力。因此,市场整体的观点略有向上修正,但还是区间震荡的格局,市场还没有明确选择方向。
国寿安保基金表示,行业配置上,当前市场的行业配置差异不足,建议均衡配置,重龙头白马、轻行业配置仍将延续。另外,针对近期持续流入的资金走向,上证指数范围内的蓝筹股价值较大,是相对较好的选择。(中国证券报)
上周,受到证监会重组新规等连续利好刺激,A股市场终于出现破局,掉头向上,融通基金认为这一趋势或将延续。第一个助力因素是,市场即将跨过6月流动性紧张的关口。6月中旬市场对流动性的担忧不断加重,加上季末效应,资金面成为市场关注的焦点,但翻过6月份,市场将迎来传统的流动性偏宽裕月份7月。第二个助力因素是市场横盘震荡后的资金动能足以及科创板带来的预热效应。A股市场经过长达1个半月的窄幅缩量震荡,积蓄了一定的资金动能,在上周市场破局后有望得以惯性释放。与此同时,科创板临近推出,部分“打金”的底仓配置也为市场带来一定资金。
融通基金判断,市场风格上,短期市场或将更加关注成长股。市场的反弹,普遍是以前期跌幅较大、弹性较大的中小市值公司为主,这是反弹的基本规律。当前市场在力推科创板、发行市场化改革的过程中,类似于2013年-2015年成长股的行情难现,但短期存在催化剂,科创板越来越近,为成长股带来一定的示范效应。(中国证券报)
2015年6月12日,上证综指突破5178点。如今4年过去了,上证综指在3000点附近徘徊。但从偏股基金的业绩表现看,在1080只偏股基金中,多达244只偏股基金的最新净值,已经超越了4年前的牛市高点。
通过对上述绩优基金的分析可以发现,基金业绩抢眼的原因主要源于以下几个方面。
首先,选对了赛道。统计数据显示,过去4年,仅有、家电、金融等少数行业指数实现上涨,易方达消费行业、易方达中小盘、长安鑫利优选混合A等均重仓家电消费等行业龙头股,基金净值得以震荡上行。
其次,把握了过去几年社会经济发展趋势。过去4年中,经济增速缓慢下行,供给侧结构性改革强力推进,对实体经济带来了持久影响,进而影响到上市公司的经营业绩。尽管很多行业整体增速下行,但是行业内部发生了重大变化,头部公司的优势更加明显,在影响经济发展因素增多的情况下,龙头公司抗风险能力更强,从而获得了更多的市场份额。从市场表现看,不管是的、,还是行业的、、等,乃至、、用友软件等细分龙头股,过去几年的表现均明显强于市场。
从买方市场看,金融去杠杆、资管新规的实施,都对市场带来直接影响,加上强监管措施,不少在2015年如日中天的概念股,在过去几年纷纷现出原形。、康得新、康美药业等跌落神坛,、、、保千里等昔日备受追捧的概念股,如今风光不再。在牛市中重仓上述概念股推高净值的基金,在概念泡沫散去之后,也都跌回原形。
最后,基金经理敬畏市场,尊重常识,在牛市中多一份谨慎,在熊市中敢于出击。以前海开源再融资基金和长安鑫利优选为例,上述2只基金均成立于2015年5月份的牛市高点附近,但是并没有跟随市场立即建仓,而是选择空仓等待机会,分别在2016年初和2017年初才开始建仓,躲过了市场大跌,此后又契合市场风格,最终实现了业绩领先。
在记者看来,过去4年绩优基金之所以表现出色,如果用一句话归纳,那就是“唯有上市公司的业绩不会辜负”。不管是选好赛道还是把握社会发展趋势,乃至敬畏市场,都可以追溯到上市公司业绩上,这源于基金经理对投资收益源泉的深刻理解。其实,长期看,企业的内在价值是企业在其生命周期中产生的自由现金流的贴现,未来预期的长期自由现金流是评估企业价值的根本,打造优秀的长期自由现金流才是企业价值的核心。
归根结底,企业能赚钱,才能给投资者带来回报,其他一切都是浮云。(上海证券报)
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