您现在的位置:新闻首页>基本分析
5亿回购到66亿收购 映客在“煮”怎样的基本面?
上市首日股价大涨10%至5.48港元,但谁想,首日价便是最高价,在之后的一年中,
面对股价的疲软,管理层“如坐针毡”。先是在2019年3月24日宣布进行不超过1亿港元的回购,当然,这并未阻止股价下跌。6月19日,公司再次公布回购计划,欲在一年内进行不超5亿港元的高额回购,而此时的市值仅剩35亿,回购金额占市值的比例高达14.29%。但股价仅涨两天便再回下跌通道。
7月15日,映客再出“大招”,欲8500万美元(约6.6亿港元)收购陌生人社交APP积目。该收购完成后,将进一步夯实公司以社交+泛娱乐为核心的发展战略。
从两次回购到目前的收购,映客的一系列动作均表明了公司管理层提振股价的决心,已是烟蒂股的映客,是否能遂了管理层的意?
据智通财经APP了解,积目APP是由北京蓝莓时节科技有限公司推出的一款陌生人社交软件。自2016年4月15日上线以来,主打年轻、潮流的品牌调性,因此在年轻人中积累了大批用户。
目前,积目APP的用户年龄主要以95后为主,占比接近80%,主要分布于一二线城市,用户性别比例相对均衡。2019年以来,积目APP最高进入APP Store社交榜前10,总榜前100。
映客认为,积目APP可补充公司互动娱乐生态的社交属性,建立内生流量体系,为公司打造年轻用户线上社交+娱乐的生态闭环。为此,映客将以8500万美元的价格全资收购积目社交平台。
值得注意的是,积目APP目前仍未开始商业化,2017年亏损619.58万元人民币,2018年亏损扩大至1767.44万元人民币。而截至2018年12月31日,公司经审核的净资产为596万元人民币。
不过,此次收购仍有两大“疑点”,这直接影响到映客对积目的收购代价是否合理。其一是并未公布用户数据,仅简单的提及净资产及亏损数据,这显然是有些简陋的,因为用户的DAU、MAU、使用时长、留存率、变现难以程度等指标才是一款APP估值的关键;
其二,智通财经APP发现,在映客收购积目之前,仅在年内积目便连续进行了两轮融资。第一次是2019年1月1日,蓝驰创投对积目进行了A轮融资。两个月后的3月1日,红杉资本中国、蓝驰创投对积目进行了B轮融资。两个月内两轮融资,五个半月后便被映客全资收购,这其中是否有估值过高的可能?
查看第三方机构网站,积目的用户并没有市场传闻的那么高。其中,艾瑞咨询数据显示,在过去的12个月中,积目最高时的月独立设备数在今年2月,但仅有63万台。而易观千帆则因为积目用户太少未纳入统计范围。
若仅仅是收购的估值过高,利空也只是短期的,但若积目的用户过少,涉及到的问题便是该款软件能否在陌生社交领域继续发展下去,若不能,对映客来说反而是拖累。
这可与2015年9月14日上线的soul做个对比,soul主打灵魂社交,先积目半年上线。根据艾瑞咨询的数据显示,soul在今年2月份的月独立设备数为958万台,是积目同期的15倍。2019年6月份时,其月独立设备数为609万台,是积目同期的12倍。积目的竞争对手实力强大。
事实上,对积目的收购也是不得以而为之,随着直播行业竞争加剧,以及短视频的崛起另直播承压,映客的原有商业模式已逐渐失去了竞争力。且公司的变现模式单一,2018年时直播收入占比高达96.59%。对直播变现的严重依赖,大幅降低了映客的抗风险能力,其基本面也在2018年悄然发生变化。
在上半年时,映客的月活数量虽同比增长30%至2638.3万,但每季的付费用户数量已不太理想,二季度的付费用户数量为198.4万,虽较一季度回升6%,但同比仍下滑20.3%。即使用户数量增加,付费用户已大幅下滑。
不过,映客通过“直播对战”的新玩法刺激用户付费,使得收入同比增长17.88%至22.81亿元人民币。虽然对主播的分成增加导致公司的销售成本有所上升,但在强劲收入增长下,毛利同比升15.73%。
但由于费用开支的加大,扣非归母净利润下滑5.28%。其中,销售及营销费用同比增长21%至2.59亿,是费用中花费最大的一块。结合该费用的开支以及用户数据的变化情况,是否是通过第三方渠道购买了流量,月活数量才录得同比增长呢?
至2018年下半年时,映客基本面进一步恶化。收入同比下滑21.28%,毛利同比下滑27.29%。最主要的原因,是付费用户数量的进一步下滑,但映客并未公布年底时的付费用户数据。仅披露了月活跃用户为2548.7万,较中期下滑3.4%,月活负增长。
但映客的费用开支却并未缩减,销售及营销开支同比增长56%,研发开支增18.11%,行政开支增30.77%,这导致公司2018年下半年的扣非归母净利润大降54%至1.67亿元。其中的原因据投资者猜测有两点,一是继续为映客APP购买流量;二是公司战略转向产品矩阵,推出更多的新产品吸引用户,这自然对费用有较大需求。
而映客APP逐渐衰落的原因在于,映客做的是泛娱乐直播,且用户黏性较差,其基因属性极其平淡,且短视频的流行在一定程度上压缩了直播的成长空间。与之相反的是游戏直播,其游戏基因与用户产生较强黏性,而泛娱乐生态已是游戏直播布局的一环,这就导致用户逐渐从黏性弱的平台向强黏性平台聚拢,属于典型的降维打击。
收购积目最主要的目的,便是打造社交+娱乐的生态闭环,从基因上夯实映客的社交属性,增强与用户之间的黏性,但积目能发挥出多大效果仍有待观察。
其实,在收购积目之前,映客已推出了多款产品,这其中包括了针对三四线及以下城市用户的视频产品《种子视频》、线上音频互动娱乐产品《音泡》以及声音社交产品《不就》等。
《种子视频》采用“看视频赚钱”的模式,与趣头条较为相似,是一款表现还不错的产品。据易观千帆数据显示,种子视频APP日均活跃人数124.7万,人均单日启动次数9次,人均单日用户时长达到87.9分钟。不过,用户积累虽快,但种子视频APP里的内容质量审核有待加强,因为APP里的视频内容大多数比较敏感。
在直播业务“流血不止”的情况下推出更多的新产品,这导致映客“入不敷出”。7月15日,公司发布盈警公告称,由于研发费用的增加以及新产品的投入,预计2019年上半年亏损不超过6000万元。受此消息影响,映客当日股价跌超3%。
整体来看,映客的基本面仍有瑕疵,直播业务未见触底反弹之势,新产品的研发推广也势必让业绩在短期内承压,但以种子视频APP为首的新产品已积累了一定用户,且下半年可直接将对积目开始商业化,预期有所改善。
与此同时,公司目前的PB仅0.8倍,成为了烟蒂股,一年内5亿港元的回购仍将继续,而今年上半年的业绩利空已兑现,因此,股价下行空间有限,但大幅上攻需等待更为积极的信号。
郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
券业海外布局较量!银河证券完成在马来西亚收购 这些券商海外收入占比居前
实锤!260亿券商又出事?刚承认董事长被公安带走配合调查 年内已领三张罚单
又一只白马股被质疑造假!净利暴跌60% 市值蒸发80亿!“买爆”的外资都懵了
又一只白马股被质疑造假!净利暴跌60% 市值蒸发80亿!“买爆”的外资都懵了
每日八张图纵览A股:2900点关口岌岌可危?明天市场迎关键期!北向资金尾盘抢筹意欲何为?
近5万股民被闷杀!35亿A股公司确定暂停上市,营收为0、员工只剩2人!
一年卖出1000亿,这只5G,OLED龙头股,3块股价可以涨到5块吗?
#答题赢丰厚奖(cai)学(fu)金(bi)!# 【成语趣投(二)】厚“基”薄发
- 红枣基本面无亮百瑞赢公司点 期货低开弱势下行 2019-07-19
- 百瑞赢公司基本面向好Dropbox显长期增长潜力? 2019-07-17
- 江苏百瑞赢长期向好 经济基本面没变 2019-07-17
- 公募基金二季报披露拉开序幕 行业基本面趋势向好 2019-07-16
- 百瑞赢证券生意社:基本面供需两弱 矿价临近筑顶行情 2019-07-12
- 机构:光威复材基本面稳定 业绩将进入快速增长期百瑞赢证券咨询 2019-07-12
- 供应紧张不可持续 基本面不支持PTA走高 2019-07-11
- 711中钢网期货早报:钢材基本面转弱预计期螺续跌 - 钢材期货 :: 新闻中心_中钢网 2019-07-11
- 凡本网注明"来源:百瑞赢证券学炒股网的所有作品,版权均属于中百瑞赢证券学炒股网,转载请必须注明中百瑞赢证券学炒股网,http://www.xcg518.cn。违反者本网将追究相关法律责任。
- 本网转载并注明自其它来源的作品,目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点或证实其内容的真实性,不承担此类作品侵权行为的直接责任及连带责任。其他媒体、网站或个人从本网转载时,必须保留本网注明的作品来源,并自负版权等法律责任。
- 如涉及作品内容、版权等问题,请在作品发表之日起一周内与本网联系,否则视为放弃相关权利。
- 江苏百瑞赢最重要的不是技术而是形势分析由围
- 黄金最新技术分析:一旦跌破这一关键水平 金价
- 中国上市公司市值管理与资本运作超级详解(附
- 江苏百瑞赢证券咨询有限公司权行业 影视上市公
- 百瑞赢公司政策丨证监会:上市公司再融资原则
- 姜涞看盘:06-28商品期货操作建议
- 必学!股市知识详细分享:底仓什么意思?底仓
- 01A股投资者首次突破15亿百瑞赢专业价值将进一步
2019年以来,A股走出一波震荡向上行情,与此同时,投资者加速[详细]
- 02四海策略:股票 配资要学会股票技术分析
股票技术分析,研究方法和手段并不是简简单单从网络或是书本上[详细]
- 03如何跟庄炒股?实用的跟庄技巧大盘点!
在股市中,到处都有庄家的身影,作为散户想要去赢庄家那是绝[详细]
- 04股票入门之怎么买百瑞赢解读港股
实际上,对于港股和美股,身在大陆的居民完全是可以在内地就[详细]
- 05信易赢智能投顾:用趋势提高炒股胜算
趋势跟踪的高胜算操盘: 1 .知道趋势发展方向。 2 .最佳交易[详细]
- 06股市分析:低净利率的行业能出现大牛股吗?
昨晚与朋友一起吃饭,一个朋友无意之间聊到现在除了去医院看[详细]
- 07曝光|百瑞赢带你识别虚假兼职网站诈骗方法
网站平台是否有IPC备案 IPC备案是我国针对于网站服务器设立在国[详细]
- 08为什么首批科创板基金不值得买?
为什么首批科创板基金不值得买? 最近股市不咋地,但是却不妨[详细]
- 09百瑞赢证券咨询每日股市要闻及相关概念股(4
恒大研究院院长任泽平:注册制正向A股大步迈进 市场和监管生[详细]
- 又闹幺蛾子?全球股市刷“绿屏”!全球都在担
- 股票K线运用 股票入门选股技巧 股票如何正确抄
- 痛击新手炒股的盲点!!
- 【今日股市百科】什么是股票卡拉龙头?
- 百瑞赢证券咨询精简易懂的实用战法:新手学会
- 【今日股市百科】什么是股票回调?江苏百瑞赢
- 炒股近期必看:告诉你们有效市场的真正含义!
- 新股民必知的股票入门基础知识这五大知识点都
- 百瑞赢证券【炒股必读】ETC股票为什么涨?ETC是
- 股票入门基础知识:如何申购新股?赶快收藏起
- 百瑞赢:天风证券拟收购恒泰证券 未来或将跻身
- 江苏百瑞赢收评:两市成交不足5000亿 猪肉、养鸡
- 北上资金再度回流 白马股表现抢眼 东北证券:市
- 简单实用!常用江苏百瑞赢公司周K线选股技巧炒
- 百瑞赢咨询三分钟让你学会换手率选股技巧别说
- 百瑞赢:为什么利率的升降与股价的变化呈上述反
- 百瑞赢:利率调整对股市的影响
- 最全解析尾盘怎么百瑞赢证券咨询选股助你成功
- 江苏百瑞赢黑马股有哪些特征?如何捕捉黑马股
- 详细解读300亿黑马股背后的“天时、地利、人和
- 王者《猎杀黑马》节选:龙出红海
- 【VOL成交量选股讲解】:揭秘庄家猎杀散户的几