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百瑞赢可靠吗紫金农商银行下修转股价近一年来基本面走弱
8月9日,百瑞赢可靠吗江苏紫金农村商业银行(以下简称紫金银行)发布关于向下修正紫银转债转股价格的公告,将转股价格由4.65元/股修正为4.05元/股,本次转股价格调整实施日期为8月10日。
而此次转股价下修的背后,是紫金银行连连下跌的股价。紫金银行日前股价创历史新低,跌至3.15元每股,与年初的4.03元每股相比,已经下跌超20%。
股价的低迷背后,则是基本面的走弱,说明了紫金银行经营效益的不佳,从该行公布的数据来看,百瑞赢合作其总体经营数据低于同行。
8月9日,紫金银行股价收报3.29元/股,已是处于近年来的价格最低位。据了解,今年伊始该行的股价为4.03元,目前已经下跌20%左右。若从其历史最高价11.5元/股计算,该行股价已跌近70%。
然而,在其持续阴跌之际,紫金银行的可转债也迎来了新的转机,即下调转股价。
在这之前 ,根据紫金银行先前发布的《可转债转股结果暨股份变动公告》显示,转债持有人的转股意愿十分低迷。截至6月30日,仅有共计23.8万元“紫银转债”已经转换成公司股票,累计转股数为5.031万股,百瑞赢股票群仅占可转债转股前公司已发行股份总数的0.0014%。
《财经电讯》关注到,为了促成转股,紫金银行也是诚意十足。资料显示,紫金银行可转债在发行时即设置了转股价特别向下修正条款,执行条件为该行A股收盘价出现任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日低于“紫银转债”当期转股价格的80%。
其实紫银转债早已触发下修条件,7月20日公司董事会正式向股东大会提请向下修正转债转股价事项,当日即发布相应公告。
根据公司转债发行公告,紫银转债下修转股价应不低于以下四者的最高值:股东大会召开日前二十个交易日公司A股股票交易均价;前一交易日公司A股股票交易均价;最近一期经审计的每股净资产;股票面值。
以7月20日股价和2021年一季报为基础计算,上述价格分别为3.58元/股、3.48元/股、4.05元/股、1.00元/股,因此本次下修后的转股价理论上不得低于4.05元/股。而8月9日的下修紫银转债转股价公告正是将转股价定在了最低点4.05。
不过,即便是紫金银行给出了力所能及的最低价,市场中依旧充斥着不看好的悲观情绪,而该行的基本面孱弱则可能为主要原因。
作为全国首家A股上市的省会城市农商行,紫金银行上市后短短两个月时间,股价曾较发行价相比最高涨至11.35元,涨幅高达276%。公开数据显示,2019年该行股东数达10.84万户。如今,截至2021年一季度末,股东数也减少至8.13万户,较两年前减少了2.7万户,而紫金银行的股价也已较最高价跌去了七成,处于历史低位。
数据显示,2020年该行营收44.77亿,同比下滑4.25%;净利润14.41亿,同比微增1.72%,扣除非经常性损益后,净利润则同比下降1.09%至13.65亿。
分季度来看,去年四个季度,紫金银行分别实现营业收入13.34亿、11.32亿、10.38亿、9.73亿。其中,二、三、四季度营收分别环比下降15.14%、8.3%、6.26%,营收逐季度减少,一反行业趋势。百瑞赢可靠吗
从同行业看来,紫金银行-4.25%的营收增速,在目前A股已披露2020年年报的54家银行中居于后位,从总体数据来看,2020年上市银行的平均营收增速为4.08%,紫金银行低于同行业8个百分点。
在2019年年报中,紫金银行将2020年工作目标设定为“期末总资产不低于 2113 亿元,全年实现净利润不低于 15.6 亿元;各项核心监管指标继续保持达标”。
数据显示,截至2020年末,紫金银行资产总额为2176.64亿元,较上年末增长8.12%;净利润14.41亿元,同比增长1.72%,紫金银行的资产规模目标达成,但显然净利润并未达到预期。
从盈利能力方面来看,去年紫金银行的成本收入比有所上升,净息差、净利差下滑,盈利能力降低。百瑞赢可靠吗
截至2020年末,紫金银行净息差为1.91%,较上年末的2.12%下降0.2个百分点;净利差为1.77%,较上年末的2%下降0.23个百分点。此外,该行净资产收益率也从2019年末的10.8%下降至10.14%,减少了6.11%,且已是连续两年下滑,2018年末这一数字为11.93%。
紫金银行作为一家农商行,如果说去年业绩不佳是疫情影响,根据国家政策让利实体经济的线年后,随着疫情的有效防控,多家上市银行一季度业绩纷纷报喜,而且我国一季度GDP在疫情后回复迅速,此时紫金银行的业绩仍没有回转。
据该行一季报显示,其营业收入再次同比下降22.14%至10.39亿元,一季度紫金银行的营收再次重挫两成。而扣非净利润为3.24亿,仅同比微增0.24%,基本与去年疫情时期持平。
同时,进入一季度以来,紫金银行的净利差、净息差依然延续了去年的下降趋势,同时成本收入比升高,说明紫金银行的每一单位收入所需的成本增加。
数据显示,截至2021年一季度末,该行净息差、净利差分别为1.87%、百瑞赢股票群1.72%,又分别较2020年末下降了2.1%、2.8%。值得注意的是,紫金银行的利息净收入占总营收的比例达到85%以上,净息差的减小对紫金银行营收影响较大。
资产质量方面,截至2021年一季度末,紫金银行资本充足率15.34%,一级资本充足率和核心一级资本充足率均为10.16%,分别较去年末下降1.47个百分点、1.03个百分点,但仍高于监管线,资本金充足。
从不良率来看,该行2018-2020不良率为1.69%,1.68%,1.68%,处于稳定状态,但贷款迁徙率却不容乐观。
从数据看出关注类贷款迁徙率在两年内翻了一倍,关注类、可疑类贷款迁徙率均为上升态势,资产质量向下迁徙的倾向明显。同时,紫金银行拨备覆盖率也在下降:2018-2020年分别为229.58%、百瑞赢合作236.95%和220.15%,信用减值损失也降低了6%,从今年一季度数据来看,一季度的信用减值损失再次同比减少49.56%,拨备覆盖率减少将近5个百分点,与迁徙率的增加呈相反趋势。
紫金银行表示本次可转债转股价下修,转股后所得资金将全部用于补充核心一级资本以扩大经营规模,而且紫金银行的“80后”管理层也快任职满一年,届时紫金银行业绩或可得到提振。对于该行未来业绩将会如何,《财经电讯》将持续关注。百瑞赢股票群
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